México · Estados Unidos · Canadá · Asia · Global | Resumen Ejecutivo | Semana 37 | Viernes 11-09-2026

I. El comercio administrado entre EE.UU. y China pasa del diseño a la ejecución

Datos Duros:

• 10-09-2026: El Ministerio de Comercio de China informó que los equipos económicos y comerciales de China y Estados Unidos mantienen consultas sobre un marco de reducciones arancelarias recíprocas que cubriría USD 30,000 millones en mercancías, con el objetivo de ponerlo en vigor a la brevedad.

• 10-09-2026: Reuters reportó que China compró alrededor de 1 millón de toneladas métricas de soya estadounidense durante la semana. Con estas operaciones, las compras acumuladas se acercan a la mitad del compromiso de 25 millones de toneladas métricas anuales hasta 2028.

• China mantiene un arancel adicional de 10% sobre mercancías estadounidenses, incluidos productos agrícolas. Una reducción sobre la soya podría reabrir compras comerciales de procesadores privados chinos que se han mantenido, en gran medida, fuera del mercado estadounidense.

• El paquete comercial acordado en mayo también contempla compras chinas por USD 17,000 millones anuales de productos agrícolas estadounidenses distintos de la soya hasta 2028, además del compromiso específico de soya.

• 08-09-2026: Los datos aduaneros chinos mostraron que las exportaciones de agosto crecieron 25% anual, las importaciones 28.2% y el superávit comercial mensual alcanzó USD 119,090 millones. Las exportaciones de alta tecnología aumentaron 42.9% en valor.

• La siguiente señal política de alto nivel es el encuentro Trump–Xi previsto por funcionarios estadounidenses para finales de septiembre en Washington. Reuters señaló que Washington había mencionado el 24 de septiembre, aunque Beijing aún no había confirmado formalmente la fecha en su información más reciente.

El cambio relevante es que el U.S.–China Board of Trade deja de ser únicamente un concepto. La negociación avanza hacia una implementación por producto: un universo definido de mercancías no sensibles, tratamiento arancelario recíproco y compromisos cuantificables de compra. Es comercio administrado, no un regreso a una liberalización arancelaria amplia.

Para importadores, fabricantes y áreas de abastecimiento, la diferencia es crítica. Los bienes estratégicos seguirán sujetos a controles de seguridad, restricciones de exportación y política industrial, mientras un grupo más limitado de productos comerciales podría recibir alivio selectivo. La tarea operativa es identificar qué fracciones arancelarias pueden migrar a un canal de menor fricción y cuáles seguirán estructuralmente expuestas.

Visión SEMUDMEX: La relación Trump–China se vuelve más transaccional y medible. Reducciones arancelarias, compras agrícolas y listas de productos se están utilizando como instrumentos de negociación. Las empresas deben seguir el alcance final del acuerdo de USD 30,000 millones, porque el efecto competitivo se definirá a nivel de fracción arancelaria y no por el titular político.

II. México y Estados Unidos aceleran un acuerdo comercial interino

Datos Duros:

• 11-09-2026: Reuters reportó que México y Estados Unidos están acelerando negociaciones para alcanzar un acuerdo comercial bilateral interino antes de las elecciones de medio término de EE.UU. del 03-11-2026, de acuerdo con seis personas familiarizadas con las conversaciones.

• La negociación podría dar a México alivio sobre determinados aranceles estadounidenses a cambio de atender preocupaciones de Washington sobre inversión china y el uso de Norteamérica como plataforma para beneficios de terceros países.

• México envía más de 80% de sus exportaciones a Estados Unidos, por lo que el costo comercial de la incertidumbre es especialmente alto para inversión y planeación de cadenas de suministro.

• México propuso un nuevo régimen de revisión de inversión extranjera que otorgaría al gobierno mayores facultades para revisar o bloquear adquisiciones de empresas mexicanas, medida ampliamente interpretada como respuesta a la presión estadounidense para examinar con mayor rigor la inversión china.

• Reuters señaló que no existe un plazo formal para cerrar el acuerdo, aunque negociadores de ambos países ven ventajas en obtener un resultado antes de las elecciones de noviembre.

El punto central no es si el T-MEC desaparece. México y Estados Unidos buscan construir un puente operativo mientras la revisión trilateral continúa sin resolverse. Eso convierte a la revisión de inversiones, la disciplina de origen y el tratamiento de insumos de terceros países en variables centrales de negociación.

Para las empresas que operan desde México, la oportunidad sigue siendo importante pero condicionada: el acceso preferencial se vincula cada vez más con demostrar que la inversión, el abastecimiento y la producción fortalecen realmente la plataforma norteamericana. Las estructuras con capital chino o insumos upstream sensibles deben esperar más escrutinio, no menos.

Visión SEMUDMEX: La estrategia de México se mueve hacia certeza negociada. Un acuerdo bilateral interino podría reducir presión arancelaria inmediata, pero el costo de esa certeza probablemente será un control más estricto sobre origen, propiedad y participación de terceros países.

III. Minerales críticos: aumenta la inversión de EE.UU., pero China conserva el cuello de botella del procesamiento

Datos Duros:

• 14-09-2026: Reuters, con datos de la IEA, reportó que la participación de China en la refinación mundial de tierras raras bajó de más de 90% en 2023 a 85% en 2025; al mismo tiempo, su participación promedio en la refinación de otros minerales críticos aumentó de 70% a 72%.

• Aun si todos los proyectos previstos de refinación de tierras raras entraran en operación, la IEA estima que China todavía podría controlar entre 70% y 73% de la capacidad mundial en 2035.

• La demanda mundial de minerales críticos se proyecta al menos al doble hacia 2040, impulsada por redes eléctricas, almacenamiento de energía, solar, eólica y otras tecnologías avanzadas.

• La administración Trump afirma haber firmado o aprobado 160 acuerdos de minerales críticos por más de USD 40,000 millones desde enero de 2025.

• En 2025, China procesó entre 70% y 95% del litio, cobalto, fosfato, manganeso y grafito mundial; además produjo 98% de los materiales catódicos de litio-ferrofosfato y 80% de las celdas de batería, según cifras de la IEA citadas por Reuters.

Éste es el contexto estructural detrás de la discusión recurrente sobre itrio, tierras raras y licencias de exportación. La vulnerabilidad no se limita a la disponibilidad geológica: está en la capacidad de procesamiento. Tener minas fuera de China no crea automáticamente una cadena independiente si la refinación, separación o fabricación de materiales especializados continúa concentrada en China.

Para cumplimiento y abastecimiento, esto significa que el origen del mineral ya no basta. Las empresas necesitan visibilidad sobre país de procesamiento, tecnología controlada, composición downstream y protecciones contractuales ante interrupciones de suministro.

Visión SEMUDMEX: Los minerales críticos se están convirtiendo al mismo tiempo en un asunto aduanero, de abastecimiento y contractual. La diversificación debe medirse por capacidad real de procesamiento y alternativas exigibles de suministro, no únicamente por la ubicación de la mina.

IV. La OMC muestra comercio de mercancías resiliente, pero el transporte contenerizado es el punto débil

Datos Duros:

• 09-09-2026: El Barómetro del Comercio de Mercancías de la OMC subió a 102.0 desde 101.7 en junio, por encima de la referencia de 100 asociada al crecimiento tendencial.

• Los componentes electrónicos registraron la lectura más alta, con 104.9, impulsados por la demanda de bienes vinculados a inteligencia artificial. Los pedidos de exportación alcanzaron 103.5, anticipando continuidad en el crecimiento del comercio de mercancías.

• El transporte aéreo internacional se ubicó en 102.8 y las materias primas agrícolas en 102.6, mientras que el índice de transporte contenerizado cayó ligeramente por debajo de tendencia, a 99.6.

• La previsión base de la OMC publicada en marzo estimó crecimiento de 1.9% en el volumen mundial de comercio de mercancías durante 2026; el organismo calcula que una inversión sostenida en inteligencia artificial podría añadir 0.5 puntos porcentuales al crecimiento del comercio.

La señal es mixta pero útil. El comercio mundial de mercancías está mostrando más resiliencia de la que sugeriría el entorno político, pero la divergencia entre componentes electrónicos y transporte marítimo confirma que el crecimiento no está distribuido de manera uniforme. La demanda tecnológica sostiene el intercambio mientras los flujos físicos por contenedor siguen más expuestos a costos, rutas y fricción regulatoria.

Visión SEMUDMEX: El comercio no está colapsando; se está fragmentando por corredor y categoría de producto. Las empresas no deberían usar un solo supuesto global de crecimiento para compras o inventarios, sino monitorear los indicadores que correspondan a su modo de transporte y mezcla de mercancías.

Fuentes

• I. Comercio administrado EE.UU.–China: Reuters, “China buys 1 million tons of US soybeans ahead of Xi visit, sources say”, 10-09-2026. https://www.reuters.com/world/china/china-buys-1-million-tons-us-soybeans-ahead-xi-visit-sources-say-2026-09-10/

• I. Reducciones arancelarias recíprocas: reporte de Reuters sobre las consultas China–EE.UU. para un marco de reducciones por USD 30,000 millones, 10-09-2026; y AP, “China says it hopes to agree with the US on tariff reductions at an early date”, 10-09-2026. https://apnews.com/article/f2066bf9ae668afd3a5a2a0658748b4f

• I. Datos comerciales de China: Reuters, “China’s exports surge as demand for high-tech, AI help prop up economic growth”, 08-09-2026. https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-exports-up-25-yy-august-imports-surge-282-2026-09-08/

• II. Acuerdo comercial interino México–EE.UU.: Reuters, “Mexico, Washington sprint toward bilateral trade deal before US elections”, 11-09-2026. https://www.reuters.com/business/autos-transportation/mexico-washington-sprint-toward-bilateral-trade-deal-before-us-elections-2026-09-11/

• III. Minerales críticos: Reuters, “US invests in critical minerals but China maintains grip”, 14-09-2026, con datos del IEA Global Critical Minerals Outlook 2026. https://www.reuters.com/business/energy/us-invests-critical-minerals-china-maintains-grip–reeii-2026-09-14/ • IV. Comercio mundial de mercancías: OMC, “Goods barometer points to resilient trade growth despite headwinds”, 09-09-2026. https://www.wto.org/english/news_e/news26_e/wtoi_09sep26_481_e.htm